海兰信三大主业日渐清晰

近日我们对海兰信进行了再次调研,就该公司近期经营状况,新产品开发及战略发展进行了交流。 毛利瓶颈在于船舶电子集成系统(VEIS)自主化率 该公司前三季度营业收入持续增长,累计实现营业收入1.08亿元,净利润1924.3万元,同比增长36.13%,略低于上半年。我们了解到,该公司加大了对销售经费的投入以及研发投入,同时由于一直在努力以船舶电子集成系统的模式进行销售,随着集成系统的规模不断扩大,产品自主化率成为提高利润率的瓶颈所在。由此而言电子海图获得中国船级社认证以及SCS的获得德国劳氏船级社认证将成为VEIS系统产品毛利触底的标志,并且该公司下一步推出的雷达与电罗经产品将会不断提高系统中产品自主化率,同时使维持较高的毛利水平。 民用造船市场出现复苏迹象 从现有各船型订单数量来看,目前造船市场开始出现了触底复苏的迹象,新建订单量同比增长300%。可以看到,造船中心历次的转移过程中,均伴生出本土船舶配套设备企业的成长。而在《船舶工业中长期发展规划》中明确提出,到2010年国产船用设备装船率到60%以上,到2015年,国内船用设备装船率达80%以上。 三大主线发展战略清晰 海兰信作为专注于航海电子科技领域的专业公司,主要从事航海电子科技系统产品的研发、生产和销售。在上市之后公司由原有的海事产品单一发展战略,逐渐形成了海事产品,军工产品以及环保产品的三大主线发展,其发展的基础来源于三大主线所面对的客户具有共同性的特点。 关于海事产品，从该公司的角度而言,其多产品线(VDR、VMS、雷达、电子海图、电罗经)开发的发展方式正是为了满足其VEIS系统对船用设备自主生产的需求。我们认为在海事产品上,重点关注公司在研项目产品的推出,特别是在VEIS系统核心部件中具有进口替代的产品。该公司打算将现有的自主品牌30%占比逐年提高至2011年的45%,2012年的60%至2013年的70%。 海兰信今年特别将原属海事产品部门的军品业务独立成军品事业部,将原有的被动式销售逐渐向主动式销售进行转变,使得其新研产品能更快的完成由民到军/由军到民的跨界销售,形成更大的市场空间,同时该公司近期在获得了军工产品质量管理体系证书、武器装备科研生产许可证之后又获得第三个军方认证证书,使得产品的军品应用速度得到了加强,增加该公司军品业务比重。